Euro Numérique de la BCE : Calendrier, Confidentialité & Stabilité

La Banque centrale européenne (BCE) poursuit ses plans visant à créer une monnaie numérique de banque centrale (MNBC), l'euro numérique. Bien qu'un lancement officiel ne soit pas attendu avant plusieurs années, la BCE a défini un calendrier clair, ciblant un programme pilote potentiel en 2027 et un déploiement complet d'ici 2029. Cette démarche stratégique dans l'arène de la monnaie numérique vise à moderniser l'euro, afin de garantir qu'il reste adapté à l'ère numérique. Cependant, cette annonce a intensifié un débat de longue date entre les législateurs, les experts financiers et le public sur deux questions cruciales : la confidentialité des utilisateurs et la stabilité du système financier de la zone euro.

Décryptage de l'euro numérique : une nouvelle forme de monnaie publique

L'euro numérique est envisagé comme un équivalent numérique de l'argent liquide — un passif direct de la Banque centrale européenne. Il est crucial de comprendre ce qu'il est et ce qu'il n'est pas. Contrairement aux cryptomonnaies telles que le Bitcoin, qui sont décentralisées et notoirement volatiles, l'euro numérique serait une monnaie publique centralisée, stable et sans risque. Il se distingue également des stablecoins (monnaies stables), qui sont émis par des entreprises privées, et de la monnaie électronique que nous utilisons au quotidien, qui représente une créance sur une banque commerciale.

L'objectif principal de l'euro numérique est de compléter, et non de remplacer, l'argent liquide et les dépôts des banques commerciales. Il vise à fournir une solution de paiement numérique universellement acceptée et gratuite dans toute la zone euro, renforçant ainsi la souveraineté monétaire de l'Europe à une époque de plus en plus dominée par les géants technologiques étrangers et les systèmes de paiement non européens.

La feuille de route jusqu'en 2029 : le déploiement progressif de l'euro numérique

Le chemin vers un euro numérique est un marathon, pas un sprint. La BCE a délibérément structuré le projet en phases distinctes pour garantir un produit final sécurisé, robuste et bien réglementé.

Phase d'étude et de préparation

La phase d'étude initiale du projet, d'une durée de deux ans, s'est achevée en octobre 2023. Cette période a été consacrée à la recherche sur la conception fondamentale, les modèles de distribution et l'impact potentiel d'un euro numérique sur l'économie au sens large. Ayant jugé le concept viable, la BCE est maintenant entrée dans une « phase de préparation ». Cette étape actuelle, qui devrait durer plusieurs années, comprend :

• La finalisation du corpus de règles : Établir le cadre juridique et opérationnel de l'euro numérique.
• La sélection des prestataires : Identifier et s'associer avec des entreprises du secteur privé pour développer la plateforme et l'infrastructure nécessaires.
• Des tests approfondis : Mener des tests et des expérimentations rigoureux pour répondre aux défis de sécurité, d'évolutivité et de facilité d'utilisation.

Le calendrier proposé

Bien que susceptible d'être modifié et dépendant de l'approbation législative finale des colégislateurs européens, le calendrier de travail de la BCE se précise :

1. 2026 : L'Eurosystème prévoit de lancer un appel à manifestation d'intérêt, invitant les prestataires de services de paiement (PSP) à participer aux programmes pilotes.
2. 2027 : Une phase pilote pourrait être lancée, permettant des tests en conditions réelles de l'euro numérique avec un groupe restreint d'utilisateurs et d'intermédiaires.
3. 2029 : Sous réserve de la réussite de la phase pilote et de la mise en place d'un cadre juridique favorable, un lancement public complet est visé.

Le débat central : équilibrer confidentialité et réglementation

La question la plus controversée concernant l'euro numérique est peut-être celle de la confidentialité. Les critiques craignent qu'une MNBC ne devienne un outil de surveillance de masse, donnant aux autorités centrales un accès sans précédent aux données de transaction des citoyens.

Les fonctionnalités de confidentialité proposées

La BCE a reconnu ces préoccupations et a proposé une approche de la confidentialité à plusieurs niveaux. La conception vise à offrir un haut degré de confidentialité pour les transactions quotidiennes, en particulier pour les paiements de faible valeur. Une fonctionnalité hors ligne est en cours de développement, qui permettrait aux utilisateurs d'effectuer des paiements de pair à pair sans connexion Internet, offrant un niveau d'anonymat similaire à celui des espèces. Pour les transactions en ligne, le système est conçu de manière à ce que l'Eurosystème ne puisse pas voir les données personnelles des utilisateurs ni lier les paiements à des individus spécifiques. Cependant, les intermédiaires comme les banques commerciales auraient toujours accès à ces données pour se conformer aux réglementations en matière de lutte contre le blanchiment d'argent (LCB) et le financement du terrorisme (FT).

Gardien de la stabilité ou agent de perturbation ?

La deuxième préoccupation majeure est l'impact potentiel d'un euro numérique sur la stabilité financière. Le principal risque est la possibilité de « ruées bancaires numériques ». En cas de crise financière, les citoyens pourraient percevoir l'euro numérique — une créance directe sur la banque centrale — comme l'actif le plus sûr possible. Cela pourrait déclencher un retrait massif et rapide de fonds des comptes bancaires commerciaux vers des portefeuilles en euros numériques, privant les banques de liquidités et provoquant potentiellement une crise systémique.

Garanties et stratégies d'atténuation

Pour prévenir un tel scénario, la BCE a proposé plusieurs garanties clés. La plus importante est la mise en place de plafonds de détention. Cela signifie que les individus ne pourraient détenir qu'un certain montant, par exemple jusqu'à 3 000 €, dans leur portefeuille d'euros numériques. Ce plafond garantirait que l'euro numérique fonctionne principalement comme un moyen de paiement plutôt qu'une réserve de valeur à grande échelle, décourageant ainsi les sorties de capitaux importantes du secteur bancaire commercial. De plus, il est prévu que l'euro numérique de base ne soit pas rémunéré afin de réduire davantage son attrait en tant qu'investissement financier.

L'euro numérique en pratique

Pour l'utilisateur final, l'euro numérique se veut un outil de paiement simple, sécurisé et efficace. Il serait distribué par l'intermédiaire des banques commerciales existantes et des PSP réglementés — la BCE ne détiendra pas de comptes pour les citoyens et n'aura pas de relation directe avec eux. L'accès se ferait probablement via une application dédiée sur un smartphone ou une carte physique.

Voici comment l'euro numérique se compare à d'autres formes de monnaie :

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