L'or en hausse après la baisse des taux de la fed, l'argent atteint un sommet historique

Au cours d'une semaine importante pour les métaux précieux, les prix de l'or ont grimpé suite à une baisse des taux d'intérêt largement anticipée par la Réserve fédérale américaine (Fed), tandis que l'argent a volé la vedette en s'envolant vers un sommet historique sans précédent. Alors que la Fed cherche à soutenir un marché de l'emploi en perte de vitesse, les investisseurs se tournent massivement vers les actifs tangibles, signalant un changement majeur dans le sentiment du marché et soulignant la relation complexe entre la politique monétaire, la demande industrielle et les prix des matières premières.

La politique de la réserve fédérale stimule la hausse de l'or

La décision de la Réserve fédérale américaine d'abaisser son taux d'intérêt directeur a agi comme un puissant catalyseur pour le marché de l'or. Historiquement, l'or entretient une relation inverse avec les taux d'intérêt. Des taux plus bas réduisent le coût d'opportunité de la détention d'actifs sans rendement comme l'or, le rendant plus attractif que les obligations ou les comptes d'épargne, qui offrent des rendements moindres dans un environnement de taux bas.

Cette baisse de taux, la troisième d'une série de mesures visant à soutenir l'économie, a également exercé une pression à la baisse sur le dollar américain. Un dollar plus faible rend l'or, dont le prix est fixé en dollars, moins cher pour les investisseurs détenant d'autres devises, ce qui stimule davantage la demande mondiale. Les analystes de marché notent qu'avec une Fed signalant une orientation monétaire plus accommodante, la voie de la moindre résistance pour l'or semble être à la hausse. Les opérateurs surveillent désormais de près les indicateurs clés tels que les données sur l'inflation et les futures communications de la Fed, à la recherche de signes de maintien de cette politique accommodante.

Facteurs clés de la hausse de l'or

• Baisse des taux d'intérêt : Réduit le coût d'opportunité de la détention de lingots.
• Faiblesse du dollar américain : Rend l'or plus abordable pour les acheteurs étrangers.
• Demande de valeur refuge : L'incertitude économique persistante et les tensions géopolitiques continuent de pousser les investisseurs vers l'or en tant que réserve de valeur.
• Protection contre l'inflation : Les craintes que l'assouplissement monétaire puisse entraîner une inflation future font de l'or une couverture attractive.

L'ascension fulgurante de l'argent vers un record historique

Bien que la performance de l'or ait été solide, l'argent a véritablement capté l'attention du marché, dépassant les 60 dollars l'once pour atteindre un nouveau sommet historique. La hausse du métal blanc est le résultat d'une convergence de forces, combinant son rôle traditionnel d'actif monétaire et sa fonction indispensable de métal industriel.

L'ascension de l'argent est alimentée par une puissante combinaison d'intérêt spéculatif et d'un déséquilibre fondamental entre l'offre et la demande. D'une part, il bénéficie des mêmes vents macroéconomiques favorables que l'or, notamment la baisse des taux de la Fed. D'autre part, une contraction des stocks mondiaux amplifie le mouvement des prix.

Les deux moteurs du prix de l'argent

La position unique de l'argent, à la fois métal précieux et industriel, est au cœur de sa hausse actuelle.

1. Demande d'investissement : Comme pour l'or, les investisseurs achètent de l'argent pour se protéger contre l'inflation et l'instabilité économique. La forte hausse des fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l'argent est un indicateur clair de cette tendance.
2. Demande industrielle : Contrairement à l'or, plus de la moitié de la demande d'argent provient d'applications industrielles. C'est un composant essentiel dans certains des secteurs à la croissance la plus rapide au monde, notamment :
   - Panneaux solaires (photovoltaïques) : L'argent est l'élément le plus conducteur, ce qui le rend essentiel pour capter et transférer l'énergie dans les cellules solaires.
   - Véhicules électriques (VE) : Les VE utilisent beaucoup plus d'argent que les véhicules traditionnels à moteur à combustion interne.
   - Technologie 5G et IA : L'expansion des télécommunications de nouvelle génération et des composants d'intelligence artificielle repose sur la conductivité supérieure de l'argent.

Comprendre le ratio or/argent

Les mouvements de prix spectaculaires ont fait chuter le ratio or/argent, c'est-à-dire le nombre d'onces d'argent nécessaires pour acheter une once d'or. Ce ratio est un indicateur clé pour les investisseurs en métaux précieux, et sa récente chute à son plus bas niveau en 4,5 ans indique que l'argent prend de la valeur plus rapidement que l'or.

Historiquement, une baisse du ratio a souvent précédé d'importantes phases haussières pour les deux métaux, bien que l'argent ait tendance à mener la danse avec des gains plus explosifs. Les investisseurs utilisent ce ratio pour déterminer quel métal peut être sous-évalué par rapport à l'autre et pour planifier d'éventuels arbitrages entre eux.

Perspectives d'avenir pour les métaux précieux

Avec l'amorce d'un cycle de baisse des taux par la Réserve fédérale et une demande industrielle pour l'argent qui ne montre aucun signe de ralentissement, les perspectives pour les métaux précieux restent haussières. De nombreux analystes estiment que l'or et l'argent ont encore une marge de progression.

Pour l'or, le principal moteur restera la politique monétaire mondiale. Toute nouvelle indication d'assouplissement de la part des banques centrales ou d'inflation persistante pourrait pousser les prix à la hausse. Pour l'argent, le scénario est encore plus convaincant. La transition énergétique verte en cours et les avancées technologiques devraient maintenir une forte demande industrielle pour les années à venir, offrant un solide plancher fondamental à son prix.

Bien que le chemin à parcourir connaîtra sans aucun doute de la volatilité, les conditions sous-jacentes qui ont propulsé l'or et l'argent à leurs sommets actuels restent solidement en place, suggérant que cette hausse est peut-être loin d'être terminée.

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